Термин
Slippage
Slippage в крипто-свапе — разница между котировкой на момент старта свапа и эффективным курсом, по которому свап реально исполнился. Обусловлена движением цены и spread'ом провайдера за время между.
Slippage — разрыв между котировкой, которую тебе показали при старте свапа, и курсом, который ты реально получил на исполнении. Существует потому что между «жму swap» и «средства пришли» проходит время — достаточное чтобы цены двинулись, и достаточное чтобы provider re-price свой leg по своему риску.
Есть два подхода к обработке slippage. Floating rate: котировка индикативная; получаешь market-rate на момент исполнения, который может быть лучше или хуже стартовой котировки. Fixed rate: котировка залочена; провайдер обязуется дать тот курс в течение короткого окна (обычно 5-30 минут), часто с небольшой премией чтобы компенсировать риск движения рынка.
Floating обычно выигрывает на типичных retail-свапах: медиана результата очень близка к стартовой котировке, и не платишь fixed-rate премию. Fixed выигрывает когда нужна точная стоимость (соответствие инвойсу, бюджетирование большой суммы) или когда депозит не успеет в короткое окно и цены могут двинуться серьёзно.
Крупные свапы дают больше slippage потому что выедают верх ордербука у провайдеров — эффективный курс хуже quoted-курса на бумаге. Разбиение крупного свапа на меньшие ордера снижает этот эффект.
Хочешь применить это на практике?