Термин
Fixed vs floating rate
Fixed-rate свап фиксирует курс на момент котировки; floating-rate свап использует market-rate на момент исполнения. Trade-off: определённость (fixed) vs обычно-лучшая экономика (floating).
Любой swap-агрегатор позволяет выбрать fixed или floating rate котировку. Разница — когда цена финализируется.
Fixed-rate котировка фиксирует курс на момент котировки. Исполняющий провайдер обязуется дать именно тот курс на исполнении, при условии что депозит пришёл в заданное окно (обычно 5-30 минут). Чтобы взять этот market-риск, провайдер обычно берёт небольшую премию — fixed rate чуть хуже market-rate на момент котировки.
Floating-rate котировка индикативная. Курс, который получаешь — market-rate на момент реального исполнения свапа, может быть лучше или хуже стартовой котировки. Премии нет: платишь market-rate плюс стандартный spread провайдера.
Floating — правильный дефолт для большинства retail-свапов: медиана результата очень близка к стартовой котировке, и не платишь fixed-rate премию. Fixed — правильный выбор когда нужна точная стоимость (инвойсинг, бюджетирование, treasury-операции) или когда знаешь что депозит долго идёт и цены могут серьёзно двинуться.
Хочешь применить это на практике?