Термин
AMM (Automated Market Maker)
AMM (Automated Market Maker) — дизайн децентрализованной биржи, ценящий сделки через математическую кривую над liquidity pool, а не через order book. Uniswap, Curve и Balancer — канонические AMM-протоколы.
AMM — дизайн децентрализованной биржи, где цены сделок задаются математической кривой над балансами токенов в liquidity pool, а не матчингом buy и sell ордеров. Самый известный — Uniswap's constant-product формула: x·y = k, где x и y — балансы пула двух токенов. Покупая один, должен добавить к другому так, чтобы произведение оставалось константой — это автоматически цену сделки.
AMM победили on-chain order books, потому что on-chain order books дороги в запуске (каждое размещение ордера — транзакция), а AMM позволяют кому угодно пассивно предоставлять ликвидность без активного управления котировками. Разные AMM-дизайны подходят разным активам: constant-product для волатильных пар, stable-swap Curve для pegged активов вроде стейблкоинов, weighted pools для портфелей.
Trade-off — capital efficiency и price impact. Крупная сделка против маленького AMM-пула значительно двигает ratio пула и получает худшую effective-цену чем аналогичная сделка на глубоком order book. Concentrated liquidity (Uniswap v3, Curve StableSwap) пытается это решить, позволяя LP указывать price range.
Хочешь применить это на практике?