Через год после листинга по $28 за акцию Gemini стоит лишь малую долю того, что за неё когда-то платил рынок. На воскресенье, 20 сентября 2026, GEMI торгуется примерно на 80% ниже уровня IPO, и падение оживило старый вопрос: кто может дёшево купить регулируемую американскую биржу?
Предложений на столе нет, а у близнецов Уинклвосс почти все голоса. Но цифры, на которых держатся эти разговоры, — падающая выручка, падающий объём и меньше половины прежних активов на платформе — важны всем, кто держит деньги на бирже. Цены акций упоминаются только для контекста, это не финансовый совет.
Главное
- На 20 сентября 2026 акции Gemini (GEMI) упали примерно на 80% с момента дебюта; рыночная стоимость — около $753 млн против пика примерно в $4 млрд, по данным CoinDesk.
- Выручка Gemini от биржи во втором квартале упала на 38% год к году, до $12,5 млн, а объём спот-торгов — на 66%, до $3,8 млрд.
- Активы на платформе Gemini сократились с $18,2 млрд до $8,4 млрд.
- Общая выручка за Q2 — $45,48 млн, чистый убыток — $107,72 млн, пишет Parameter со ссылкой на Yahoo Finance.
- В пятницу, 18 сентября, GEMI вырос примерно на 31% и закрылся на $5,81 — всё ещё примерно на 79% ниже цены IPO в $28 из сентября 2025.
- Кэмерону и Тайлеру Уинклвоссам принадлежит около 94,5% голосов, поэтому враждебное поглощение практически невозможно.
Почему акции Gemini упали на 80% от IPO?
Основной бизнес Gemini сильно сжался с момента листинга в сентябре 2025. Во втором квартале 2026 выручка от биржи упала на 38% год к году, до $12,5 млн, спот-объём — на 66%, до $3,8 млрд, а активы на платформе — с $18,2 млрд до $8,4 млрд. Инвесторы переоценили компанию соответственно.
По данным CoinDesk, рыночная стоимость Gemini теперь около $753 млн против пика примерно в $4 млрд. Остальной отчёт не лучше: Parameter со ссылкой на Yahoo Finance оценил общую выручку за Q2 в $45,48 млн, а чистый убыток — в $107,72 млн.
Для биржи объём и активы на платформе — это двигатель. Меньше сделок — меньше комиссий, меньше клиентских активов — меньше на чём зарабатывать. Когда падает и то, и другое, оценка идёт следом.
Кто может купить Gemini и насколько реально поглощение?
Никто предложения не делал. Разговоры оживил Лоренцо Валенте из ARK Invest, предложивший Hyperliquid купить Gemini как регулируемый вход на рынок США, но CoinDesk не увидел признаков, что Hyperliquid этим занимается. А раз у Уинклвоссов около 94,5% голосов, любая сделка возможна только с их согласия.
Идея с Hyperliquid
Логика Валенте простая: площадка, выросшая офшорно, получает лицензии и американскую клиентскую базу, на которые иначе ушли бы годы. Но идея аналитика — не оферта. CoinDesk не нашёл никаких свидетельств переговоров.
О цене не договорились
Анонимный венчурный инвестор сказал CoinDesk, что стороны не сошлись в оценке, а Gemini от комментариев отказалась. Обычная история: падающая цена акций делает компанию дешёвой в глазах покупателей и недооценённой — в глазах владельцев.
Рынок всё равно отреагировал
Одни только слухи двинули бумагу. В пятницу, 18 сентября, GEMI вырос примерно на 31%, с $4,43 до $5,81, пишет Parameter. Даже после этого рывка акция была примерно на 79% ниже цены IPO в $28.
Баланс биржи — это твой контрагентский риск, читаешь ты его или нет.
Ускоряется ли консолидация крипто-бирж?
CoinDesk поставил разговоры о Gemini в один ряд с другими недавними сделками: маркет-мейкер Keyrock в июле купил торговые активы BlockFills, а Ondo, по имеющимся данным, рассматривал сделку стоимостью до $500 млн. Небольшие и проблемные площадки покупают, разбирают на части или закрывают, а не оставляют дрейфовать.
Консолидация может пройти спокойно. Но у клиентов сразу появляются практические вопросы: чьи условия действуют после продажи, не отключат ли сервис или регион, сколько займут выводы в переходный период. Худший вариант мы видели в этом месяце — закрытие Orionx в Чили, где пропали активы клиентов.
Что это значит для тех, кто держит крипту на бирже
Цена акций компании — не прямой показатель того, в безопасности ли твой баланс: Gemini не сообщала ни о каких проблемах с клиентскими средствами. Но сжимающаяся выручка, чистый убыток и возможная смена владельца — повод относиться к аккаунту на бирже как к тому, что он есть: долговой расписке компании. Держи там только то, чем активно торгуешь, остальное — на кошельке, который контролируешь сам.
На этой модели построен SwapZilla. Нет аккаунта и нет баланса, который можно забыть: ты сравниваешь котировки нескольких лицензированных провайдеров, отправляешь монеты на депозитный адрес, а результат уходит прямо на твой кошелёк — подробнее в разделе как это работает. Аргументы за то, чтобы ограничивать exposure на CEX, — в нашем разборе рисков CEX, а если нужно, куда перевести монеты, начни с гайда по лучшим Bitcoin-кошелькам.
Финальная мысль
Падение Gemini на 80% — это история бизнеса, который сжался после листинга: выручка от биржи в Q2 минус 38%, спот-объём минус 66%, активы на платформе — меньше половины прежних. А разговоры о поглощении пока остаются разговорами: оферты нет, а у семьи основателей 94,5% голосов.
Что бы ни случилось с GEMI, урок для пользователей от исхода не зависит. Биржа — это компания со своими финансами и своими владельцами, и они могут измениться быстрее, чем твои планы на вывод.
Торгуй на биржах. Храни на кошельках, которые контролируешь сам.